国元证券股份有限公司彭琦，沈晓涵近期对领益智造进行盘算并发布了盘算讲演《初度隐藏讲演：精密制造领军企业，AI引颈成长新周期》，本讲演对领益智造给出买入评级，合计其目的价位为10.78元，现时股价为8.49元，预期高潮幅度为26.97%。

领益智造(002600)

讲演重点

1)AI变革是长期趋势，25年苹果改换大年有望带动供应链景气度权臣教诲。大客户浮薄款iPhone17、折叠屏手机、SE升级版块等皆有望于来岁推出，出货量的加多及硬件升级需求的教诲，有望带动公司居品稼动率及单机配套价值的提高。咱们瞻望25年iPhone出货量2.55亿部，有望已毕10%以上的增长。同期公司外洋产能布局全面，当今在印度、越南、好意思国、巴西、土耳其等地具有产能储备，并冉冉肃穆膨胀，在大客户外洋产能布局趋势中也具备土产货化配套上风和居品委用时代，异日有契机连结更多外洋神气。

2)AI带来端侧部件升级改换，公司将受益于散热、电板、快充等秩序。公司布局了iPhone、Mac、可一稔等全居品系列，亦然大客户最主要的原装充电器供应商。在AI催化硬件端升级的布景下，公司无意代在散热、电板和快充方面收拢机遇，带动份额和ASP的教诲。当今公司的不锈钢超薄VC均热板及散热处分决策已被多款中高端手机机型搭载并已已毕量产出货；随钢壳电板凭借可拆卸、小尺寸、教诲带电量等上风，或成为部分铺张锂电板的进化主张，公司的钢壳结构件业务也有望凭借与下旅客户的邃密绑定，赢得更多份额；公司动作原装充电器模组供应商，ASP也会阻挡受益于充电功率的抓续升级。

3)精密结构件向模组配套升级，卑鄙结尾闲居布局。公司上市以来从原材料冉冉向功能件、结构件、中枢器件、模组件、拼装等主张延迟。一方面，咱们合计传统里面结构件有望在AI催化下阻挡开释升级需求；一方面，零部件向模组和拼装的延迟也将带动公司居品价值量权臣教诲。同期公司给与邃密绑定环球上风客户，当今也对折叠屏、XR等主张进行闲居布局，新神气的布局和落地或阻挡为公司注入新的增长动能。

投资提出与盈利预测

咱们预测公司24/25年归母净利润永别为21.1/29.7亿元，在20/23/26X的PE估值下，25年对应目的价区间为8.29-10.78元。初度隐藏，给以“买入”评级。

风险领导

上行风险：中枢客户互助阐扬超预期，下旅客户电子居品销量超预期。下行风险：汽车、光伏业务拓展不足预期，中枢客户互助阐扬较缓，下旅客户联系居品销售情况不足预期

证券之星数据中心阐述近三年发布的研报数据估量，东方证券蒯剑盘算员团队对该股盘算较为长远，近三年预测准确度均值为78.2%，其预测2024年度包摄净利润为盈利20.83亿，阐述现价换算的预测PE为28.3。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增抓评级1家；昔日90天内机构目的均价为11.79。

为证券之星据公开信息整理露出 同人，由智能算法生成，不组成投资提出。