中信建投 胡玉玮铜锣烧系列

尽管好意思国加征关税的力度超出市集预期，但从4月3日A股小幅下降的走势来看，市集举座心思好于预期，显现出较强的韧性。重心不雅察周一市集走势，要是有时上行或至少横盘，评释市集心思已基本褂讪，除出海板块短期功绩承压外，其他板块无需过度悲不雅，市集心思仍旧保持乐不雅。增强市集信心与预期处治。通过多种渠谈向市集传递积极信号，褂讪投资者预期，明确示意政府将经受必要秩序搪塞好意思国关税冲击，增强市集对中国经济和本钱市集的信心。同期，加强与国外监管机构的合营，驻防跨境本钱流动风险，退守因生意摩擦激励的本钱外流和市集动荡。

随和年报季，转头基本面。4月恰巧年报季，是全年最逼近基本面的时期，市集作风将阶段性从随和预期向随和基本面功绩涟漪。投资者将愈加随和企业的本体功绩发达，这有助于褂讪市集心思，减少因生意摩擦带来的短期波动。提倡投资者随和功绩褂讪、具有中枢竞争力的企业，额外是在国内市集需求繁盛的板块中寻找契机。强化功绩导向的投资策略：请示市集资金流向功绩优良的企业，通过优化上市公司结构，栽培上市公司质地，增强企业抗风险智商。关于受好意思国关税影响较大的出口型企业，饱读动其通过转型升级、拓展国内市集和第三方市集等款式，裁减对好意思国市集的依赖，栽培本身功绩发达。

同期，随和国内增量计策，把捏计策节律。一方面，合理预期计策出台节律。市集但愿计策端能尽快发力，然而举座上中央部署增量计策保持着褂讪的节律，计策出台有褂讪的节律和考量。面前正处于两会阻抑后的计策窗口期，前期计策部署落地的要道阶段，短期内进一步出台大范围增量计策的可能性相对较小。后续增量计策走势需要随和至4月底中央政事局会议。面前提倡市集投资者合理预期计策节律，随和计策的相连性和褂讪性，幸免因过度预期而激励市集波动。另一方面，消化前期计策，增强计策着力。面前应重心消化前期已出台的计策，如提振滥用专项当作、超长期额外国债复旧“两重”名堂配置等，确保计策落地成效，施展其对经济和本钱市集的褂讪作用。同期，随和计策的协同效应，通过财政、货币、产业等多计策的配合，增强计策的举座着力。

校对：赵燕铜锣烧系列