跟着特朗普关税战略的出台露出 porn，大家本钱商场避险情态彰着升温，港股商场4月3日跟随调遣。

放胆今日收盘，恒生指数跌1.52%，自年内高点以来，恒生指数已累计下降7.64%。恒生科技指数调遣幅度更为彰着，自年内高点以来已累计下降12.45%。

在港股持续调遣的历程中，南向资金持续加大“扫货”力度。4月3日，南向港股通资金净买入近290亿港元，仅次于本年3月10日的最高记录。4月以来，南向港股通资金净买入超600亿港元，本年以来累计净买入近5000亿港元。

刷新史上第二高记录

在近期港股商场调遣的历程中，南向港股通资金加大了买入力度。

4月3日，南向港股通资金净买入287.90亿港元，净买入金额仅次于本年3月10日的296.26亿港元，刷新历史第二高记录。

值得一提的是，自4月以来露出 porn，南向港股通资金已纠合3个往返日净买入金额在百亿港元以上。4月1日，南向港股通资金净买入198.64亿港元；4月2日，南向港股通资金净买入117.17亿港元；4月3日，南向港股通资金再次净买入287.90亿港元。4月以来的三个往返日，南向港股通资金测度净买入603.71亿港元。

在本年持续净买入的情况下，年内南向港股通资金累计净买入额达到4990.23亿港元，远超客岁同期。自港股通通畅以来，南向港股通资金累计净买入额超4.20万亿港元。

南向港股通资金连年来快速流入港股商场，在港股商场饰演的变装愈发紧迫。从细分行业来看，南向资金的购买举止呈现“哑铃策略”。据招商证券说合指出，南向港股通资金净买入的行业主要踱步在科技（专科零卖、软件处事、生物科技与汽车）和红利（银行与其他金融）两个观点，而关于传统的开拓、地产、能源等顺周期观点买入相对较少。

关于南向港股通资金加码流入的原因，清廉证券以为，2020年之前，因为A/H股存在溢价，港股商场同类财富估值偏低，对应的股息率相对更高，南下资金多以流入港股商场中金融板块为主。但在近几年，尤其是本年在DeepSeek、东谈主工智能等产业层面催化下，南下资金流入港股商场主要加码阿里、腾讯等新兴产业龙头公司，不属于AH股溢价指数估量领域。跟着东谈主工智能产业层面利好不断催化，港股商场盈利肃肃、估值不贵的新兴产业龙头公司有望进一步眩惑南下资金持续流入。

国泰君安暗示，除了外资对港股商场变得乐不雅外，本轮行情的紧迫推能源之一是南向资金持续加仓港股。南向资金自2024年四季度以来，彰着加速净流入速率，背后主如果国内无风险利率下行，以及领有更多AI联系企业的港股商场受益于产业预期的改善。

机构看好港股朝上趋势

近期，受个股配售、“平等关税”落地、好意思股下降等成分扰动，恒生指数、恒生科技指数等均出现一波彰着调遣走势，但站在中弥远角度看，多家机构暗示看好港股朝上趋势。

中信证券指出，“平等关税”对港股基本面的本色性冲击或有限，一方面港股对好意思营收敞口较低，另一方面凭证彭博一致预期诡计的港股2025年齿迹预期在已落地的两轮关税下仍小幅上修，合座看港股的事迹预期受国内的环境影响更大。

与此同期，港股商场当今的估值与好意思股的估值对比，仍处于历史低位，合座性价比依旧权贵。中信证券暗示，短期情态扰动下港股或插足盘整阶段，红利属性的电信、银行，低估值的必选徒然以及流动性推升的生物科技有望络续跑赢。但从4月中旬起，若国外运转往返新一轮的好意思联储降息预期，且国内也运转抢跑月底的中共中央政事局会议，港股有望重拾上行趋势。

近期，港股估值回升后，商场对企业盈利情况、改日盈利空间以及本钱开支盘算推算的不雅点不合加大。从已公布的企业财报来看，主要科技互联网企业盈利超商场预期，多量企业有盘算推算加大对算力、AI领域的本钱开支盘算推算。

国泰君安暗示，往前看，短期商场插足不雅望和调遣持仓结构阶段，但不改中弥远朝上趋势，科技联系行业照旧中弥远的干线逻辑。在现时环境下，国泰君安提议投资者保管“哑铃型”成立策略。一方面，主办科技互联网与硬件联系行业重估契机；另一方面，将盈利预期肃肃的高分成行业当作底仓成立，赢得笃定性的股息收益。

责编：李丹

校对：刘榕枝露出 porn